豬價(jià)報(bào)價(jià)混亂！后市是漲是跌？專家提醒……

雖然在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)能否立即啟動(dòng)、收儲(chǔ)規(guī)模等仍值得考量，但確實(shí)能起到提振短期市場(chǎng)信心的作用，有助于價(jià)格階段企穩(wěn)。只是豬價(jià)的利空壓制因素仍在，豬價(jià)反彈高度不能太樂(lè)觀。

28日，國(guó)家發(fā)展改革委微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，中央和地方將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。消息公布后，生豬期貨主力合約隨即走高。雖然在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)能否立即啟動(dòng)、收儲(chǔ)規(guī)模等仍值得考量，但確實(shí)能起到提振短期市場(chǎng)信心的作用，有助于價(jià)格階段企穩(wěn)。

官宣豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間

據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè)，6月21日-25日，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為4.90∶1。按照國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等部門聯(lián)合印發(fā)的《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》（下稱《工作預(yù)案》）規(guī)定，已進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間（低于5∶1）。

“這是自非洲豬瘟以來(lái)，官方所發(fā)布的豬糧比價(jià)**跌破5，其**點(diǎn)在2019年10月30日，豬糧比價(jià)突破20，今年以來(lái)該比價(jià)呈現(xiàn)較為順暢的下降趨勢(shì)，這也反映出當(dāng)前我國(guó)生豬恢復(fù)的良好形勢(shì)。”中信建投期貨魏鑫、桂源認(rèn)為。

根據(jù)《工作預(yù)案》，當(dāng)豬糧比價(jià)低于5:1時(shí)，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達(dá)到10%，或能繁母豬存欄量連續(xù)3個(gè)月累計(jì)降幅超過(guò)10%時(shí)，發(fā)布過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警，啟動(dòng)臨時(shí)收儲(chǔ)。

預(yù)警信息引導(dǎo)行業(yè)更理性

從目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看，除了豬糧比價(jià)低于5:1這個(gè)指標(biāo)以外，其他兩項(xiàng)指標(biāo)并未觸及。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前發(fā)布，從5月份的生產(chǎn)監(jiān)測(cè)情況看，全國(guó)能繁母豬存欄量連續(xù)20個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)19.3%。

“豬肉收儲(chǔ)啟動(dòng)的依據(jù)是豬糧比價(jià)是否達(dá)到了預(yù)警點(diǎn)。**近幾日豬價(jià)連續(xù)上漲，可能下周豬糧比會(huì)回到5:1以上了。通過(guò)幾次預(yù)警信息的發(fā)布，養(yǎng)殖主體已經(jīng)開始及時(shí)出欄，減少壓欄，二次投機(jī)育肥明顯下降，大豬的存欄比重已經(jīng)明顯下降，養(yǎng)殖戶加強(qiáng)飼養(yǎng)管理，降低生產(chǎn)成本，規(guī)模龍頭企業(yè)也開始放緩擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，政策發(fā)揮了顯著的生產(chǎn)引導(dǎo)作用。”中國(guó)農(nóng)科院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇告訴新華財(cái)經(jīng)。

正如朱增勇所言，隨著上周國(guó)內(nèi)生豬期價(jià)自16675元/噸的低點(diǎn)顯著反彈，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨豬價(jià)也連續(xù)走高。金豬數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)顯示，自6月22日，全國(guó)平均豬價(jià)見(jiàn)到13.18元/公斤的低點(diǎn)之后，迄今已是連續(xù)6日走高。截至6月28日，全國(guó)平均豬價(jià)報(bào)16.87元/公斤，當(dāng)日豬糧比價(jià)報(bào)6.12:1。

魏鑫、桂源也在報(bào)告中提到，當(dāng)前的豬糧比預(yù)警系統(tǒng)略有滯后，在長(zhǎng)期的下行之后突破一級(jí)預(yù)警，但周末三天時(shí)間已經(jīng)將比價(jià)拉回5以上。因此，政策執(zhí)行上如何面對(duì)如此多變的豬價(jià)，值得考量。

“按照官方文件安排，中央和地方將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，但是收儲(chǔ)規(guī)模仍值得考量。”魏鑫、桂源也指出，結(jié)合《工作預(yù)案》的相關(guān)表述，中央臨時(shí)儲(chǔ)備規(guī)模由有關(guān)部門會(huì)商確定，省市收儲(chǔ)按照“有效托市”的目標(biāo)要求確定規(guī)模。而這個(gè)“有效”或率先體現(xiàn)在預(yù)期管理上，即避免養(yǎng)殖端在悲觀氛圍下的恐慌性出欄，加劇價(jià)格的向下波動(dòng)，進(jìn)而造成產(chǎn)業(yè)內(nèi)無(wú)序的產(chǎn)能去化。

朱增勇也對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，連續(xù)兩年的高收益，促使部分養(yǎng)殖主體“非理性”擴(kuò)大規(guī)模，通過(guò)發(fā)布預(yù)警信息，有助于養(yǎng)殖戶增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。“特別對(duì)那些過(guò)快擴(kuò)張、誤判市場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)安排和管理重點(diǎn)還是非常必要的。”

豬價(jià)反彈預(yù)期升溫 反彈高度仍受抑制

為何一邊是過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警，一邊是豬價(jià)開始反彈？對(duì)此，農(nóng)信互聯(lián)生豬行業(yè)分析師夏晨豐表示，發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)其實(shí)是滯后于市場(chǎng)一周左右，而價(jià)格上漲是從上周中期才開始的，并且上漲過(guò)程也伴隨著比較頻繁的調(diào)整。

夏晨豐表示，上一周雖然反彈幅度不弱，但它算是觸底反彈，因此平均算下來(lái)，可能有部分養(yǎng)殖戶還是會(huì)出現(xiàn)虧損。在上周末時(shí)，即使部分地方出現(xiàn)漲價(jià)，但也才漲到成本線或者是小幅盈利的水平，而且目前是否能持續(xù)穩(wěn)定在這一水平還有待觀察。

夏晨豐認(rèn)為，之前的下跌其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入超跌的狀態(tài)，市場(chǎng)持續(xù)壓欄，包括二次育肥的積壓等導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)下跌。在這種情況下，已經(jīng)形成純粹的買方市場(chǎng)，此時(shí)價(jià)格就會(huì)脫離基本面的情況而進(jìn)入超跌態(tài)勢(shì)。

受此影響，養(yǎng)殖端可能會(huì)出現(xiàn)集中性拋售。夏晨豐說(shuō)，上上周開始，不僅是散養(yǎng)戶養(yǎng)的豬開始大量出欄，像牧原股份這樣的規(guī)模企業(yè)也有大批量出欄。“不僅是大體重肥豬出欄比較多，標(biāo)重生豬出欄比例也有所提升。這種集中性的拋售會(huì)導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)價(jià)格進(jìn)一步下跌。”

“但是拋售一旦結(jié)束，價(jià)格就會(huì)很快開始反彈。”夏晨豐解釋，因?yàn)閽伿劢Y(jié)束之后，市場(chǎng)上的豬肉供給會(huì)在短時(shí)間內(nèi)明顯減少。

在一級(jí)預(yù)警消息公布之后，業(yè)內(nèi)人士對(duì)豬價(jià)有望見(jiàn)底反彈的信心也有所增強(qiáng)。“豬價(jià)已經(jīng)探底成功了，因?yàn)楹竺婕竟?jié)性回升是主要趨勢(shì)。但在供給繼續(xù)恢復(fù)的前提下，養(yǎng)殖主體應(yīng)及時(shí)關(guān)注農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的生產(chǎn)預(yù)警信息，理性對(duì)待后期的季節(jié)性回升”。朱增勇表示，而從需求角度看，一些地方在豬肉價(jià)格達(dá)到每斤10元左右的時(shí)候，對(duì)消費(fèi)是有明顯拉升作用的。

據(jù)媒體報(bào)道，隨著豬肉價(jià)格的持續(xù)下降，**近四川資陽(yáng)的不少市民反季節(jié)灌起了香腸。

魏鑫等也表示，短期市場(chǎng)收儲(chǔ)預(yù)期增強(qiáng)，給整個(gè)市場(chǎng)打了一針強(qiáng)心劑，或有助于改善過(guò)去兩個(gè)月業(yè)內(nèi)的悲觀情緒，但從實(shí)際操作層面來(lái)看，政府收儲(chǔ)的力度不一定達(dá)到預(yù)期，并且收儲(chǔ)規(guī)模對(duì)于市場(chǎng)豬肉體量的影響或相對(duì)較小；另一方面，從周末部分地區(qū)報(bào)價(jià)混亂的情況來(lái)看，需要警惕部分市場(chǎng)主體的投機(jī)炒作行為。

“下半年豬價(jià)整體應(yīng)該會(huì)維持在成本線以上，但是反彈高度不能太樂(lè)觀，現(xiàn)在不少壓制因素存在。”中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所副研究員、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬生產(chǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警專家王祖力告訴新華財(cái)經(jīng)，庫(kù)存的進(jìn)口凍肉量級(jí)不小，估計(jì)三季度會(huì)集中出貨。因此，他認(rèn)為，豬價(jià)這輪周期的低點(diǎn)還很難說(shuō)已經(jīng)見(jiàn)到了，但生豬9月合約的低點(diǎn)可能“差不多”了。

“肥豬在價(jià)格反彈后持續(xù)出欄，那么未來(lái)季節(jié)性的調(diào)整幅度可期；相反，如果看到價(jià)格反彈勢(shì)頭而繼續(xù)賭漲壓欄以及二次育肥，那么后市季節(jié)性需求的拉動(dòng)也將受到限制。”魏鑫、桂源也表示。

談及未來(lái)的行情，夏晨豐表示，實(shí)際上目前生豬供給還沒(méi)有完全進(jìn)入過(guò)剩的狀態(tài)。另外，因?yàn)楝F(xiàn)在豬價(jià)比較低，雞肉等其他肉類等替代作用會(huì)慢慢減弱，豬肉消費(fèi)在三季度會(huì)逐漸增加，預(yù)計(jì)這種虧損狀態(tài)不會(huì)持續(xù)下去。

“但是目前市場(chǎng)上凍肉的庫(kù)存還比較高，上半年進(jìn)口過(guò)來(lái)的凍肉，包括上半年因?yàn)閮r(jià)格比較低，屠宰企業(yè)也做了很多的庫(kù)存，這部分凍肉還有待釋放，所以三季度如果價(jià)格上來(lái)之后，這部分凍肉投放市場(chǎng)的話也會(huì)抑制三季度價(jià)格上漲的高度。”夏晨豐說(shuō)。